U 本位与币本位合约差在保证金和盈亏用哪种币
币本位合约拿 BTC、ETH 这类标的币做保证金,盈亏也按这个币记,合约本身以 USD 计价,每张代表固定的美元面值,欧易 BTC 币本位合约一张是 100 美元。U 本位合约的保证金和盈亏都用 USDT。
落到账户上,差别体现在保证金会不会跟着币价动。U 本位账户里的 USDT 不随 BTC 涨跌;币本位多单的保证金就是 BTC,币价一跌,仓位在亏,押着的那份 BTC 换成美元也在缩。以 1,000 美元的 BTC 多单、保证金同样值 1,000 美元、开仓后跌 20% 算,币本位账户折合美元少 400,U 本位少 200。
两种合约的保证金、计价单位和面值逐项对照
| U 本位合约 | 币本位合约 | |
|---|---|---|
| 保证金 | USDT | 标的币种,如 BTC、ETH |
| 盈亏计算币种 | USDT | 标的币种 |
| 计价单位 | USDT | USD |
| 一张合约代表 | 一定量的标的币种 | 一定量的美元(欧易 BTC 合约 100 美元) |
| 做多的浮动盈亏(交割合约) | 面值 × 张数 × 乘数 × (标记价格 − 开仓价格) | 面值 × 张数 × 乘数 × (1/开仓价格 − 1/标记价格) |
| 币价下跌时保证金的美元价值 | 以 USDT 计,保持稳定 | 随币价一起下跌 |
盈亏公式长得不一样,根子在面值的单位。U 本位一张代表一定量的币,面值 × 张数 × 乘数 得出的是以币计的数量,乘上价差就是 USDT 盈亏,价格每变动 1 USDT,盈亏变动的幅度都一样。币本位一张代表一定量的美元,仓位折成币要拿美元面值除以价格,公式里于是出现价格的倒数。
表里两条公式代入的都是标记价格,算的是持仓期间的浮动盈亏。开永续合约之前,在那个合约的规则说明里把盈亏公式再对一遍。
一笔 BTC 币本位多单的盈亏一步步算出来
BTCUSD 合约开多 10 张,面值按欧易学院给的比特币币合约面值 100 美元,合约乘数设为 1,开仓价 50,000 USD,账户里放 0.02 BTC 当保证金。
- 仓位的美元面值:10 × 100 × 1 = 1,000 USD。开仓时折成 BTC 是 1,000 ÷ 50,000 = 0.02 BTC,和保证金一样多,按开仓价算是 1 倍杠杆。
- 标记价格跌到 40,000 USD:盈亏 = 1,000 × (1/50,000 − 1/40,000) = 1,000 × (0.000020 − 0.000025) = −0.005 BTC。
- 标记价格涨到 60,000 USD:盈亏 = 1,000 × (1/50,000 − 1/60,000) = 1,000 ÷ 300,000 ≈ +0.00333 BTC。
同样是 10,000 美元的价格变动,往下跌亏 0.005 BTC,往上涨只赚约 0.00333 BTC。按 BTC 个数算,币本位多单跌的时候亏得比涨的时候赚得多,原因就在公式里的倒数:价格越低,1/价格 变得越快。
把这两笔换成美元:−0.005 × 40,000 = −200 USD,0.00333 × 60,000 ≈ +200 USD。U 本位这边开一笔数量 0.02 BTC 的多单,盈亏 = 0.02 × (40,000 − 50,000) = −200 USDT,或 0.02 × (60,000 − 50,000) = +200 USDT。仓位本身折成美元的盈亏两边相同,拉开差距的是保证金。
币本位做多遇到下跌为什么亏得更快
两个账户开仓时都值 1,000 美元。币本位账户放 0.02 BTC(0.02 × 50,000 = 1,000 USD),开上面那 10 张多单;U 本位账户放 1,000 USDT,开一笔 0.02 BTC 的 BTCUSDT 多单,仓位价值按数量 × 价格算,是 0.02 × 50,000 = 1,000 USDT。价格跌到 40,000 USD 时:
- 币本位账户:保证金 0.02 BTC 加上浮亏 −0.005 BTC,剩 0.015 BTC,折合 0.015 × 40,000 = 600 USD。
- U 本位账户:1,000 + (−200) = 800 USDT。
- 币本位账户少掉的 400 USD 拆成两份:仓位亏 0.005 × 40,000 = 200 USD;保证金 0.02 BTC 从 1,000 USD 跌成 0.02 × 40,000 = 800 USD,又少 200 USD。
按这组数算下来,币本位多单按美元看吃了两份下跌,仓位一份、保证金一份,U 本位只有仓位那一份。涨的时候同样是两份:价格到 60,000 USD,币本位账户约 (0.02 + 0.00333) × 60,000 ≈ 1,400 USD,U 本位是 1,000 + 200 = 1,200 USDT。
杠杆加上去以后,跟着放大的是仓位那一份。同样 0.02 BTC 保证金开 20 张,仓位美元面值 2,000 USD,跌到 40,000 USD 时仓位亏 2,000 × (1/50,000 − 1/40,000) = −0.01 BTC,折合 400 USD;保证金那一份仍是少 200 USD。账户剩 0.01 BTC,折合 400 USD。
按 USDT 记账和按 BTC 个数记账看到的盈亏不一样
在我们看来,两种合约怎么选,更该看的是你平时拿什么记账。习惯按 USDT 或美元看盈亏,U 本位账户上的数字就是盈亏本身,不用再乘一遍币价;币本位账户要把 BTC 余额乘上当时的价格,才知道折合多少美元。
按 BTC 个数记账的人,看币本位盈亏不用换算,账户里多了或少了多少 BTC 就是盈亏。同一组数换成空单,结果正好反过来。做空的公式是 面值 × 张数 × 乘数 × (1/标记价格 − 1/开仓价格)。10 张空单在 50,000 USD 开仓,保证金还是 0.02 BTC:
- 标记价格跌到 40,000 USD:盈亏 = 1,000 × (1/40,000 − 1/50,000) = +0.005 BTC,账户 0.025 BTC,折合 0.025 × 40,000 = 1,000 USD。
- 标记价格涨到 60,000 USD:盈亏 = 1,000 × (1/60,000 − 1/50,000) ≈ −0.00333 BTC,账户约 0.01667 BTC,折合约 0.01667 × 60,000 ≈ 1,000 USD。
两个价位上,这个账户折成美元都还在 1,000 美元左右,变的是 BTC 的个数。
不构成投资建议、交易信号或开户建议。合约交易具有放大损失风险,可能在短时间内损失全部本金;文中两种合约的定义取自欧易学院《什么是币本位合约?》《什么是U本位合约?》,盈亏公式取自欧易交割合约的盈亏计算规则,规则以欧易帮助页当前版本为准。
币本位合约一张折多少 BTC、保证金用什么币
币本位合约分永续和交割吗?
欧易学院的定义里,币本位合约包括币本位永续和交割合约,U 本位合约也包括 USDT 永续和交割合约。保证金和盈亏用什么币,看的是币本位还是 U 本位,和永续、交割无关。
币本位合约 10 张折合多少个 BTC?
张数不变,折成的 BTC 数会随价格变。算法和欧易盈亏公式里的倒数一致,是面值 × 张数 × 乘数 ÷ 价格。按本文的设定,10 张 BTCUSD、面值 100 美元、乘数 1,价格 50,000 USD 时是 10 × 100 ÷ 50,000 = 0.02 BTC,价格到 40,000 USD 时是 0.025 BTC。
币本位合约用什么币做保证金?
用合约的标的币种。欧易学院把币本位合约定义为使用标的币种(比如 BTC、ETH 等)做为保证金和计算盈亏的币种,BTC 币本位合约的保证金和盈亏因此都是 BTC。U 本位合约这两项都是 USDT。